Musk blokkeert met $100 miljard afsplitsing for-profit bedrijf OpenAI

Met een bod van $97,4 mrd op OpenAI’s non-profit moederentiteit probeert een consortium rondom Elon Musk de afsplitsing van het bedrijf OpenAI van deze moederentiteit te bemoeilijken. Musk is niet voor niets ’s werelds rijkste man en ook deze zet zou wel eens succesvol kunnen blijken.

Hoe zit het ook alweer?

Musk was medeoprichter van OpenAI, tezamen met Sam Altman. Na een machtsstrijd in 2018 vertrok Musk en daarmee ook de financiering van de non-profit entiteit die OpenAI was. Hierop besloot de non-profit entiteit een (for -profit) dochterbedrijf te beginnen, met winstoogmerk, waar investeerders in konden participeren. Dit laatste bedrijf haalde de afgelopen jaren vele miljarden aan financiering binnen. Investeerders in het bedrijf krijgen een ‘capped’ profit van maximaal 100x hun inleg.

If the price is right

Om meer geld te kunnen aantrekken van investeerders, wil het dochterbedrijf inmiddels af van deze ‘capped’ profit en daarmee moet zij van haar non-profit moederentiteit af. De huidige structuur van OpenAI en de stormachtige ontwikkeling van AI, maken het echter heel lastig te bepalen hoeveel het belang van de moeder nu eigenlijk waard is. Dan zijn er ook nog allerlei IP-kwesties; een deel hiervan ligt wellicht nog bij de moederentiteit. Daarnaast heeft investeerder Microsoft een exclusieve licentie om de IP voor haar eigen producten te gebruiken.

Wat een/de gek ervoor geeft

Het bestuur van de moederentiteit moet er tegelijkertijd voor waken dat zij een eerlijke prijs (de marktwaarde) voor haar belang in OpenAI ontvangt. En nu is er dus ook Musk, die er naar verluidt bijna $100 miljard voor wil geven (en bereid zou zijn hogere biedingen te ‘matchen’, al is er volgens OpenAI geen formeel bod gedaan). Bij een verkoop van het belang kan nu moeilijk meer door het bestuur van de moeder gesteld worden dat de waarde onder de $100 miljard ligt. Verkoopt het bestuur voor te weinig dan ligt bestuurdersaansprakelijkheid op de loer. Musk parkeert de bestuurders hiermee ondernemingsrechtelijk in de hoek.

En dat weer Musk dondersgoed

Wat hij ook weet, is dat recente investeerders in het for-profit dochterbedrijf beloofd is dat deze in oktober 2026 zal zijn afgesplitst van de moederentiteit. En dat als dat niet gebeurt, het dochterbedrijf de opgehaalde $6,6 miljard moet terugbetalen aan investeerders. Zo creëert hij tijdsdruk én onzekerheid bij nieuwe investeerders over de toekomst van de for-profit.

Waarom?

Dat weet alleen Musk. Wellicht omdat hij Ai oprecht te belangrijk vindt voor een commercieel bedrijf, wellicht omdat hij Microsoft of Altman een hak wil zetten. Of misschien omdat hij gewoon zelf de baas wil zijn. Ondernemingsrechtelijk is dit in ieder geval een ‘boss move’.